ماذا يعني فوز دونالد ترامب بالانتخابات الرئاسية لسوق الأسهم؟

مع فوز الرئيس السابق "دونالد ترامب" بالانتخابات الرئاسية تستعد الولايات المتحدة لإدارة جديدة ونهج جديد تجاه العالم، ومع سيطرة الحزب الجمهوري على الأغلبية في الكونغرس الذي يشمل مجلس الشيوخ ومجلس النواب، سيبدأ ترامب إدارته الجديدة بثلاثية تمنحه مسارًا أسهل نحو تنفيذ وعود حملته الانتخابية.

بعد فوز ترامب الحاسم في الانتخابات الأمريكية، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 1500 نقطة أو 3.6% وحقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر ناسداك مكاسب بنحو 2.5% و 3% على التوالي، حيث كان المستثمرون يحسبون المكاسب المحتملة لسياسات ترامب على مجموعة من الصناعات والتي يمكنها تعزيز النمو الاقتصادي في الأمد القريب، نظرًا لأنه سياساته قد تؤدي إلى خفض الضرائب على الشركات والمزيد من تحرير القيود التنظيمية، ومن المرجح أن يتم استبدال كبار المنظمين في الوكالات مثل لجنة الأوراق المالية والبورصة ولجنة التجارة الفيدرالية، مما يسهل الطريق لمزيد من عمليات الاندماج والاستحواذ.

وكانت بعض أكبر الشركات الفائزة في سوق الاستثمار في الأسهم عقب فوز ترامب هي البنوك وشركات النفط والغاز، فقد ارتفعت أسهم شركة ترامب التي تدير منصة التواصل الاجتماعي الخاصة به، وكذلك عملة البيتكوين، بفضل تصريحاته بأنه سيجعل الولايات المتحدة سوق العملات المشفرة المهيمنة في العالم.

وكانت شركة تسلا صانعة السيارات الكهربائية المملوكة لإيلون ماسك أحد أكبر مؤيدي ترامب من المستفيدين الأوائل أيضًا، حيث قفزت أسهمها بنسبة 14.8% حتى مع تراجع أسهم الطاقة الخضراء الأخرى تحت وطأة انتقادات ترامب المعروفة لبرامج تغير المناخ.

إن ما يقوله الرئيس المنتخب "دونالد ترامب" وما يفعله بالفعل لم يكن دائما خطا مستقيما، ولكن إذا نفذ نواياه المعلنة للاقتصاد، فإن هذا يبشر بالخير للشركات الأمريكية والأفراد ذوي الدخل المرتفع على الأقل في الأمد القريب. 

وعلى الرغم من ذلك فقد تتحول الأمور في المستقبل إلى أن تكون وعرة بالنسبة للاقتصاد ككل، مع عودة التضخم المرتفع ونقص العمالة وتباطؤ التجارة والسياحة بسبب الرسوم الجمركية الجديدة واسعة النطاق والترحيل الجماعي الذي وعد ترامب بمواصلته في حملته الانتخابية. 

كما أن رئاسة ترامب من شأنها أن تعقد مهمة البنك الاحتياطي الفيدرالي، فإذا نجحت خطط خفض الضرائب التي يتبناها ترامب والتحركات الأخرى في تحفيز الاقتصاد ودفع أسعار المستهلك إلى الارتفاع، فقد يقرر البنك المركزي أنه يحتاج إلى إنهاء خطط خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر وترك الأسعار ترتفع.

الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة قد تستفيد من فوز ترامب 

إن معرفة نتيجة الانتخابات الرئاسية الأمريكية من شأنها أن تحل مصدرًا رئيسيًا لعدم اليقين في الأسواق والاقتصاد، مما قد يساعد في رفع شهية المستثمرين للمخاطرة.

في أسواق الأسهم، قد تستفيد الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة في الولايات المتحدة من فوز ترامب، خاصة إذا تراجعت إدارته عن التنظيم واتخذت موقفًا أكثر ليونة بشأن عمليات الاندماج والاستحواذ، كانت الشركات الصغيرة حذرة في الفترة التي سبقت الانتخابات، لذا فإن المزيد من الوضوح بشأن السياسة قد يدفعها إلى إعادة تشكيل هيكلها وزيادة الإنفاق التجاري، إن إمكانية المزيد من التخفيضات الضريبية على الشركات وتخفيف البنك الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية من شأنه أن يكون بمثابة رياح مواتية أيضًا.

في حين يمكن لشركات النفط والغاز الاستفادة من بيئة تنظيمية أكثر ودية في عهد ترامب، فقد تتعرض الشركات المرتبطة بالطاقة المتجددة للضغوط وسط مخاوف من إمكانية إلغاء أجزاء من قانون التقاعد الفردي، وفي أماكن أخرى، قد تستفيد المؤسسات المالية من الآمال في أن تتبنى إدارة ترامب نهجًا أخف في التنظيم والإشراف.

إن التأثير المحتمل لسياسات ترامب التجارية والهجرة على التضخم يستحق المراقبة على المدى المتوسط، فقد تدفع توقعات التضخم الأعلى عائدات السندات إلى الارتفاع وتثقل كاهل التقييمات التي يرغب مستثمرو الأسهم في دفعها مقابل التدفقات النقدية المستقبلية للشركات، كما قد تؤدي التوترات التجارية إلى تقلبات في الصناعات والأسواق المتضررة.

فيما يتعلق بالدولار الأمريكي، فإن التوقعات غير مؤكدة، على الرغم من أن ترامب كان صريحًا بشأن رغبته في عملة أضعف، فإن بعض سياساته المقترحة مثل زيادات التعريفات الجمركية قد تتسبب في ارتفاع قيمة الدولار، ولكن عوامل أخرى ستلعب دورًا أيضًا، بما في ذلك سياسة التيسير النقدي من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي والأداء الاقتصادي الأمريكي مقارنة بالاقتصادات العالمية الأخرى.

في المجمل، من السابق لأوانه في هذه المرحلة اتخاذ قرار بشأن اتجاه الدولار، ولكن من غير المرجح أن يتغير وضعه كعملة احتياطية عالمية.

هل ستواصل الأسهم السوق الصاعد للعام الثالث مع فوز ترامب بالرئاسة؟

في منتصف أكتوبر الماضي احتفل سوق الأوراق المالية بالعام الثاني للسوق الصاعد، حيث حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب بنسبة 61% منذ 12 أكتوبر 2022 عندما وصل المؤشر إلى أدنى مستوى له في سوق الهبوط عند 3577.03 نقطة.

وبالتالي فقد قطعنا نصف الطريق تقريبًا في متوسط السوق الصاعد الذي يبلغ حوالي 46 شهرًا، وفقًا لبنك جي بي مورجان،  لذا إذا انتهى الأمر إلى أن يكون هذا ارتفاعًا نموذجيًا، فإن المستثمرين لديهم حوالي 22 شهرًا من الوقت المتبقي للسوق الصاعد.

ومع ذلك، هناك سبب للاعتقاد بأن الأمور ستسير بشكل أفضل من المعتاد، على مدار العامين الماضيين، تعافى المؤشر القياسي من التراجعات الحادة في طريقه من أعلى مستوياته القياسية، في الواقع، لقد حقق المؤشر حوالي يوم واحد من كل خمسة أيام تداول في عام 2024 إغلاقًا جديدًا هو الأعلى على الإطلاق.

وليس من قبيل الصدفة أن الأسهم أثبتت قدرتها على الصمود بما يكفي لمواصلة الصعود خلال دورة رفع أسعار الفائدة الأكثر عدوانية التي يفرضها البنك الاحتياطي الفيدرالي منذ عقود، وما يثير الدهشة أيضًا هو أن سوق الأسهم ارتفع حتى مع تجاوز الأصول في صناديق سوق المال لمستوى قياسي بلغ 6.5 تريليون دولار في أكتوبر الماضي.

يقول أحد الخبراء البارزين: "لا أحد يستطيع أن يتكهن بمدى استمرار السوق الصاعد، ولكننا نظل نعتقد أنه بالنظر إلى الأشهر الستة إلى التسعة المقبلة، فإننا ببساطة لا نرى أي سبب لتوقع ركود أو نهاية للسوق الصاعدة، ولكن السؤال الحالي هل سيستمر هذا الصعود لثلاث سنوات أخرى؟، إن كل ما سنقوله هو أن الاحتمالات أفضل مما يتوقعه الكثيرون".

ماذا ينبغي للمستثمرين أن يفعلوا في ظل رئاسة "دونالد ترامب" مرة أخرى؟

سيعود "دونالد ترامب" إلى البيت الأبيض بعد فوزه في انتخابات خاضها بضراوة ضد نائبة الرئيس الديمقراطية "كامالا هاريس"، مما يترك المستثمرين يبحثون عن قطاعات السوق التي ستستفيد من الإدارة الجمهورية الجديدة.

كان رد الفعل الفوري للسوق بمجرد أن اتضح أن ترامب قد فاز في الانتخابات الرئاسية هو ارتفاع في الدولار وعوائد السندات وارتفاع سوق الأسهم، لكن المستثمرين سينظرون أيضًا إلى الآثار الطويلة الأجل للنتيجة.

لاحظ المحللون في ساكسو بنك أن الانتخابات يمكن أن تتبعها "تقلبات كبيرة واتجاهات جديدة" لذلك سيتعين على المستثمرين أن يقرروا ما إذا كانوا سيعدلون استراتيجيتهم الاستثمارية الآن بعد فوز ترامب بالسباق إلى البيت الأبيض أم لا.

وقالوا: "تبرز الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 بسبب ظروفها الفريدة التي تتمثل في محاولة اغتيال "دونالد ترامب" وتنحي "جو بايدن" وترشح "كامالا هاريس" السريع، تاريخيًا، كان الارتباط بين نتائج الانتخابات والأسواق غير متسق، لكن هذه الديناميكيات تضيف حالة من عدم اليقين التي يمكن أن تترجم إلى الأسواق".

وأضاف محللو ساكسو أن هناك ثلاث استراتيجيات واسعة النطاق يمكن للمستثمرين اتباعها: 

- الحفاظ على الهدوء والاستمرار، وبالتالي من الضروري أن يلتزم المستثمرون الذين لديهم محفظة متنوعة جيدًا وأفق استثماري طويل الأجل باستراتيجيتهم.

- الاستعداد للتقلبات (يجب على المستثمرين الذين لديهم سهم واحد أو عدد قليل في محافظهم تنويع استثماراتهم للتخفيف من المخاطر).

- البحث عن فرص مدفوعة بالانتخابات (قد يبحث المستثمرون المغامرون عن أصول يمكن أن تستفيد من إدارة ترامب).

وأشار "جاستن أونويكوسي" كبير مسؤولي الاستثمار لدي البنك إلى أن الانتخابات الرئاسية لعام 2024 ستخلف عواقب تتجاوز الانتخابات السابقة، حيث ستكون الفترة التي تسبق تنصيب الرئيس في يناير وأول مائة يوم من الإدارة الجديدة بمثابة معالم حاسمة.

وأضاف: "سيراقب المستثمرون عن كثب التحولات السياسية، حيث ستكون الأيام المائة الأولى حاسمة في تشكيل المشهد السوقي وتحديد نغمة النمو الاقتصادي وإدارة التضخم وأداء القطاعات في السنوات المقبلة، وستتفاعل الأسواق المالية بسرعة مع الاتجاه السياسي الذي تم تحديده خلال هذه الفترة".

وقال أونويكوسي إن من المتوقع أن تركز الإدارة التي يقودها ترامب على تحرير القيود التنظيمية وزيادة التعريفات الجمركية على السلع الأجنبية وخفض الضرائب والسياسات التي تفضل قطاعات الطاقة التقليدية، مما قد يعزز ثقة السوق في الأمد القريب ولكنه يثير المخاوف بشأن الاستقرار الجيوسياسي والانضباط المالي.

ويتناقض هذا مع مع رئاسة بايدن الذي يعطي الأولوية للإدماج الاجتماعي والعمل المناخي والمساواة الاقتصادية، والتي تعزز قطاعات مثل الطاقة الخضراء ولكنها ربما تزيد من التنظيم على شركات الوقود الأحفوري والتكنولوجيا.

بالنسبة لأولئك الذين يسعون إلى تعديل محافظهم استعدادًا لرئاسة ترامب، يسلط المحللون الضوء على القطاعات الدفاعية ومنتجي النفط والغاز والعملات المشفرة كأصول رئيسية يجب مراقبتها، وأضافوا أن ولايته السابقة كرئيس ترتبط بأداء قوي لسوق الأوراق المالية بينما كان بايدن وبالتالي هاريس افتراضيًا غائمًا بفترة من التضخم المرتفع وأسعار الفائدة المرتفعة، وهذا يضع ترامب في ميزة في فترة رئاسته القادمة حيث كانت أزمة تكلفة المعيشة صعبة على عامة الناس وهم يبحثون عن شخص لإيجاد حلول.

لكن ترامب قد لا يكون الحل لارتفاع تكلفة المعيشة حيث من المرجح أن تؤدي سياساته إلى ارتفاع التضخم، إنه يريد فرض تعريفات جمركية كبيرة على السلع المستوردة (60% من الصين وما يصل إلى 20% من بقية العالم) وهذا من شأنه أن يدفع الأسعار إلى الارتفاع بشكل كبير حيث تنتقل التكاليف الإضافية إلى العميل.

إن الحرب التجارية هي أكبر خطر يهدد الأسواق في ظل رئاسة ترامب مرة أخرى، حيث أن الرسوم الجمركية الثقيلة على السلع المستوردة من شأنها أن تزعج الدول التي استفادت تاريخيا من البيع في الولايات المتحدة، كما أن ميله إلى استفزاز الزعماء الأجانب بتعليقاته يشكل مشكلة أخرى للأسواق.

ومع ذلك، فإن رغبة ترامب في خفض ضريبة الشركات من 21% إلى 15% للشركات التي تصنع منتجاتها في الولايات المتحدة سوف تجذب العديد من قادة الأعمال، ومن المتوقع أيضًا أن يعزز ترامب دفاعات أمريكا مما يخلق المزيد من الفرص لشركات الدفاع، كما أن فوزه في الانتخابات قد يخلق أيضًا رياحًا مواتية لمنتجي الوقود الأحفوري المحليين في محاولة لتعزيز أمن الطاقة في أمريكا.